景氣循環

美國一連串的升息操作，台灣也只好跟著升息，所以要把錢存在銀行來賺更多的利息？錯啊！要看一下升息的源頭是甚麼，當然是通膨啊，6月美國的通膨率高達9.1%，表示今年價值100元的物品，明年要花109.1元才可以買得到。

存股成為近幾年投資顯學，過去熱門存股標的：錢櫃、好樂迪在疫情爆發下，已不再是長線存股首選。俄烏戰爭、疫情擴散，對股市造成了不少的變數。存股族最愛的金融股，受到美國升息利多，金融指數飆漲，導致股價上漲、殖利率也相對下滑。今年的投資其實充滿著挑戰，該如何挑選未來10年可安心存的個股呢？

https://mops.twse.com.tw/mops/web/t05sr01_1 1.提報董事會或經董事會決議日期:112/02/08 2.審計委員會通過日期:112/02/07 3.財務報告或年度自結財務資訊報導期間 起訖日期(XXX/XX/XX~XXX/XX/XX):111/01/01~111/12/31 4.1月1日累計至本期止營業收入(仟元):246,792,674 5.1月1日累計至本期止營業毛利(毛損) (仟元):1,567,508 6.1月1日累計至本期止營業利益(損失) (仟元):(23,970,396) 7.1月1日累計至本期止稅前淨利(淨損) (仟元):(19,506,192) 8.1月1日累計至本期止本期淨利(淨損) (仟元):(20,973,180) 9.1月1日累計至本期止歸屬於母公司業主淨利(損) (仟元):(21,101,374) 10.1月1日累計至本期止基本每股盈餘(損失) (元):(2.39) 11.期末總資產(仟元):386,840,674 12.期末總負債(仟元):195,430,026 13.期末歸屬於母公司業主之權益(仟元):185,099,091 14.其他應敘明事項: 2022年第四季合併營業額為新台幣526.5億元，較2022年第三季增加5.9%。 2022年第四季歸屬母公司業主之淨損為新台幣102.1億元，基本每股損失(註1)則為 新台幣1.33元。 合計2022年全年合併營業額為新台幣2,467.9億元，較2021年減少33.4%。全年歸屬 於母公司業主之淨損為新台幣211.0億元，基本每股損失(註1)為新台幣2.39元。 2022年第四季面板總出貨面積達432.2萬平方米，較2022年第三季增加11.5%， 與去年同期相比減少33.6%。累計2022年全年面板總出貨面積達1,917.0萬平方米， 較2021年減少25.4%。 友達光電2022年第四季合併財務報表摘要： 營業額為新台幣526.5億元 營業淨損為新台幣109.1億元 歸屬母公司淨損為新台幣102.1億元 基本每股損失(註1)為新台幣1.33元 毛損率為8.7% 败 營業淨損率為20.7% 败 EBITDA(註2)獲利率為-6.0% 友達光電2022年全年合併財務報表摘要： 營業額為新台幣2,467.9億元 營業淨損為新台幣239.7億元 歸屬母公司淨損為新台幣211.0億元 基本每股損失(註1)為新台幣2.39元 毛利率為0.6% 败 營業淨損率為9.7% 败 EBITDA(註2)獲利率為3.0% 回顧 2022 年，公司營運面臨嚴峻挑戰。前兩年強勁的宅經濟帶來的需求紅利逐步消 退，又因戰爭、通膨、升息等因素，導致終端消費需求疲弱，再加上總體庫存偏高， 客戶需求急凍，致使公司2022 全年營收為新台幣 2,467.9 億元，較前一年度衰退 33.4%，獲利狀況也由2021年的獲利高點轉為虧損，全年歸屬母公司淨損為新台幣 211.0億元。但公司整體財務結構穩健，第四季存貨天數 48 天，較上一季減少6天， 淨負債比 3.3%，維持在健康的水位。 展望2023年，大部分的經濟預測都是非常低成長甚至衰退，仍然是極具挑戰的一年。 面對大環境的不確定性，公司會積極進行管理效能的提升，加強現金流和費用的管控， 也要加快雙軸轉型的速度，希望在垂直領域有更好的發揮，同時也讓友達在面板產業 上下波動的景氣循環中，能夠更穩健經營。 註(1)：2022年第四季及全年基本每股損失採用當季及當年度之加權平均流通在外股數 (7,661百萬股及8,819百萬股)計算之。 註(2)：EBITDA = Operating Profit + D&A 即折舊攤銷前的營業淨利。 別怕 還有三年股利計畫...(斷氣

記者戴玉翔／台北報導

記者許進泰／台北報導

新的一年，2023半導體產業備受關注，宏碁集團創辦人施振榮接受三立節目專訪，精闢分析。

記者戴玉翔／台北報導

台積電（2330）法說會確立下半年復甦態勢，與市場預期一致，外資券商皆給予「買進」或「優於大盤」評等，目標價介於550～746元，並指出庫存風險、景氣循環等利空將逐步消化，投資人可趁台積電遇修正時建立部位。

 

 

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註：文章內容僅供參考，並不代表投資建議，所有投資皆需投資人自行判斷

今天是7月最後一天，到這裡103申論題也該告個段落。其實這題是考真實景氣循環的應用，相關理論部分可以參考經濟學典範(3)總經第24章第33頁附錄(2)，這也是總體經濟學最後一個部分，公職考試試題應用可以參考1010公職考試專區的分類，近年必考單元，今年也躍上了申論題的舞台，好好關注未來的發展。

 

有關於凱因斯模型與實質景氣循環模型對於景氣循環看法的比較，下列敘述何者正確？

(A)凱因斯模型認為勞動市場處於失衡狀態；實質景氣循環模型認為勞動市場處於均衡狀態

MoneyDJ新聞 2023-01-17 13:17:00 記者 蕭燕翔 報導

【時報-台北電】投信法人預期，美國經濟今年下半年進入衰退，但應屬溫和衰退格局，台灣外銷訂單年增率與加權指數報酬率走勢呈高度正相關，估計去年台灣外銷訂單年增率衰退1.6％至1.9％，今年第一季仍處高基期，衰退機率仍高，但進入第二季基期已低，加上大陸疫情回穩下，外銷訂單年增率有望轉正，對股市具正面激勵作用，台股後市看俏。

台新中國通基金經理人魏永祥表示，第一季美、台進入財報季，企業獲利恐將再度下修，加上總經數據仍不佳，預期台股有回測修正的風險，但在下半年獲利年增率轉正下，後市行情看好，建議可利用第一季的回檔整理逢低布局。看好族群中，以半導體、光電、網通、電子零組件等為主；傳產以塑化、鋼鐵、航太、生技、金融、解封受惠等族群為主。

記者陳韋帆／台北報導

原文標題： 0056領到股利不一定能填息！ 存股達人：00878選股方式勝出 原文連結： https://reurl.cc/1mgqOp 發布時間： 111-8-2 9:17 記者署名： 陳重銘 原文內容：0056從2021年6月開始納入一些航運、鋼鐵、面板等景氣循環股，因為預測202 1年大賺錢，然後會在2022年發放高股利，可惜幾乎都買在景氣的高峰，如今都賠了不少 的價差，當然也拖垮0056的報酬率。 00878在2020/7/20上市，推出2年的報酬率勝過0056高達16.9%，如果以一年6%的殖利率計 算，00878比0056幾乎多賺了3年的股利。原因在於選股策略的不同，0056是用預測法選股 ，挑選「預測未來一年」高股息的成分股。00878則是挑選過去一年跟過去三年表現優良 的股票，用現在跟過去表現來選股。事實證明，00878的選股方法更勝一籌。 我覺得在股災不確定的情況下，挑選過去表現優秀的股票，會具有較好的抗跌效果，0087 8上市2年的表現也確實較優。那麼，當行情大好時，0056挑選預測表現較好的成分股，是 否也會有更好的表現？當然也是有可能，但是很難去預測。 0056跟00878誰比較好？我覺得要回到買進ETF的初衷，就是被動投資。00878是用最近一 年跟最近3年的表現來選股，沒有人為預測的成分。0056則是指數公司(非元大投信)主動 預測，所以事先完全無法知道他們會挑選甚麼股票，這裡就存在一個不確定的變數，誰知 道他們會怎麼選股？ ETF的精神是「被動、排除人為變數」，00878完全看成分股的表現來挑選，符合ETF精神 。0056則是指數公司主動預測，萬一你預測錯誤怎麼辦？還不如我自己選股。從上面的比 較可以看出來，0056多出了一個「人為預測」的風險，也就多了一個不可預料的變數，可 能預測正確、也可能預測錯誤。所以我偏好不會有人為變數的00878，不用擔心預測錯誤 。 討論是為了更清楚ETF的優缺點，幫助你挑選出更好的ETF。不過有些網友經常搞不清楚ET F是甚麼，最常常聽到的就是在質疑，老師你怎麼在講某某ETF不好，是不是想要壓低股價 再來進貨？！其實ETF的淨值只有跟成分股的表現有關，無法人為干預淨值(股價)的走勢 ；就好比班級模擬考的總平均，只跟學生的成績有關，別人講這班多好跟多差都不會影響 總平均。 0056是用預測未來一年殖利率來選股，今年的股利應該會很不錯，我猜有機會打破過去最 高的2.2。但是要填息之後，股利才是真的有賺到喔，我擔心的是成分股中的景氣循環股 ，儘管配發不錯的股利，如果卻賠上價差，對於未來0056的填息也會造成壓力。 其實我書中也有講過，0056不要參加除息，因為領到股利也不一定填息，股利又要繳所得 稅。領到股利後也是要等填息，那麼也可以考慮在除息前找個高點賣掉，除息後買回再來 賺填息的價差，其實報酬率會更高。根據往年的統計，在0056除息後的11月買進，勝率是 最高的。 不過我對景氣循環股有疑慮，所以暫時不會碰0056就是了。0056會在每年的6、12月更換 成分股，我先等今年底看看有沒有剔除景氣循環股，再來考慮了！反正有00878可以買，0 0878的報酬率又比較高，也不是非買0056不可。 最後再一次提醒，0056股價只跟成分股表現有關，講好跟講壞都不會影響股價，這就是ET F的特點。放鬆心情好好研究，才可以幫助你賺更多。 撰文作者：陳重銘 心得/評論： 不敗教主陳重銘老師推薦00878大於0056的原因,乃在於前者選股的方式是使用過去表現而 後者則是預測未來殖利率較高的股