景氣循環

【民眾網編輯劉家瑜／綜合報導】

外資券商對壽險金控開出第一槍，摩根大通（J.P. Morgan）亞太股票研究團隊在16日發布報告，提到「資產重分類」對於壽險金控發放股利能力幫助有限，一舉調降國泰金、富邦金、新光金、開發金等四大壽險金控的目標價，金管會保險局副局長張玉輝17日指出，已讀過外資報告原文，針對報告認為保險業資本適足率（RBC）將顯著下降，提出兩點反駁。

摩根大通報告中提到，台灣保險業今年下半年到明年上半年RBC將顯著下降有兩個原因，分別是股市修正及國外的信用風險攀升，張玉輝指出，RBC制度自2019年開始實施，有所謂的股票逆景氣循環機制，也就是說股市景氣熱絡時，股票風險係數會提高，如果市場景氣反轉，風險係數就會減少，藉此來平穩保險業的資本需求，維持金融市場的安定。

另外海外風信用風險的攀升方面，張玉輝也說明，壽險業持有非投資等級的債券佔比非常低，其中有一部分是俄羅斯公債部位，因為信評被取消而被剔出投資等級，因此實際的部位會更低，所以說整體風險是屬於可控的。

另外外界對於一些國家債務信用情況特別擔心，保險局也一一去清查過這些國家，目前我國的保險業都沒有投資，因此信用風險攀升造成保險業的RBC的壓力，目前看起來還沒有這樣的現象。

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