景氣循環

短期半導體封測廠營運將沉潛 中長期發展仍可期 https://bit.ly/3ESfGQ3 從近期國內半導體封測廠商的法說會結果可知，2023年首季將是本產業全年度營運的谷底，目前會是庫存調整最劇烈的期間，後續受惠於需求復甦，庫存調整告一段落，有機會呈現逐季成長，僅是爾後訂單增長幅度的多寡尚需視全球經濟表現、終端應用市場出貨表現，另外多重不確定因素也待觀察；且不論如何，短期內雖然半導體封測業將面臨景氣循環週期下修階段，但中長期來說，新興應用內含的矽含量不斷提升、先進封裝延續摩爾定律，皆將為封測行業發展帶來向上推升的動能。 2023年上半年國內半導體封測各族群業績表現恐不盡理想，將持續處於終端需求疲弱、庫存去化階段 由於半導體供應鏈在2022年下半年陸續面臨景氣反轉，封測環節自然也難脫離此趨勢，因此多數廠商2023年上半年業績表現恐不盡理想，將持續處於終端需求疲弱、庫存去化階段。其中記憶體封測族群表現於2023年上半年恐較為疲弱，主要是由於受通膨、升息、終端市況疲軟等三大因素干擾，半導體庫存如同壓力鍋持續釋放，記憶體不論是DRAM或NAND Flash報價於上半年尚未止跌，下半年雖逐步回穩，但價格要有顯著的上揚仍有困難，此情況也波及到記憶體封測價格與接單；另外LCD驅動IC封測廠商於2023年上半年業績表現也恐不盡理想，係因筆電及智慧型手機需求仍然疲弱，造成LCD面板驅動IC業者於2023年第一季再度降價去化庫存，其中整合觸控功能面板驅動IC(TDDI)價格降至2美元以下，高階AMOLED面板驅動IC價格降至5美元左右，後段半導體封測廠例如頎邦、南茂面臨客戶要求降價壓力，也由於面板LCD驅動IC庫存調整要等到2023年第二季才會告一段落，封測降價壓力則會延續至上半年。 2023年全年我國半導體封裝業、半導體測試業產值年增率將分別由2022年的10.1%、9.1%減緩至0.39%、4.56% 有鑑於2023年全球經濟成長率將低於2022年，間接影響電子產品終端出貨量的表現，加上半導體供應鏈也需時間進行庫存去化，因而我國半導體封測業景氣將呈現趨緩態勢，預計全年產值年增率將由2022年的高個位數降至低個位數；而以國內半導體封測各族群來說，包括邏輯IC封測、記憶體封測、LCD驅動IC封測、晶圓偵測、類比IC封測、感測器與指紋辨識封測、消費性電子封測、RF IC測試、晶圓測試板及探針卡等，2023年景氣多半將呈現先冷後溫熱的格局。 中長期下游新興應用蓬勃發展、先進封裝延續摩爾定律，可為業者營運注入成長動能，龍頭廠商也將加快佈局腳步 由於新興應用市場如5G、AI、高效能運算、物聯網、車用電子等內含的半導體矽含量將不斷提升，為半導體封測行業中長期需求端注入動能，且供給端的封測技術也正不斷從傳統封裝向先進封裝技術邁進，此也成為未來本產業重要的成長動力；尤其是Chiplet方案在架構設計和封裝技術環節上均已具備成熟的技術支撐，是在摩爾定律趨緩背景下的半導體技術發展方向之一，而SiP、FOWLP、2.5D/3D等先進封裝技術成為Chiplet封裝解決方案，同時Chiplet進一步催化先進封裝向高集成、高I/O密度方向發展，此也使得我國晶圓代工及封測龍頭廠商持續加強相關研發投資力道與產꼊鄑G建，推出融合多種先進封裝技術的系統級方案。

一般所謂的景氣循環股，業績營收會跟著景氣波動，進而影響股價波動 從去年開始一堆航運還有現在半導體來說，每個月營收都還持續創新高 要說真的也就高檔整理維持，完全沒有下修，反倒消費性電子確實營收很明顯變化 那半導體跟航運為什麼會提前半年甚至以上開始轉弱股價？ 有什麼新的方式定義這種情況嗎？單純籌碼凌亂好像也說不通 感謝

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友達(2409)111年度的股東會紀念品項是:台灣製真空白米600公克

投資有哪些最重要的事？一般人遇到投資問題時如何解決？

今天分享自己投資以來覺得較重要的一些投資法則及心法，學習投資心得

原文標題： 用景氣燈號操作股市 他舉0050為例：「這顏色」就是賣出訊號！ 原文連結： https://udn.com/news/amp/story/7251/6720990 發布時間： 10-28 11:26 記者署名： 王倚隆 原文內容： 最簡單的台股長線投資方法在這裡 國發會公布九月景氣對策信號綜合分數為17分，一口氣比上個月大減6分，創下自2019年3 月以來的新低點，也是2020年8月以來首見黃藍燈，只差1分就會亮出藍燈了。 景氣對策信號一共由九個項目構成，這次包括工業生產指數、非農業部門就業人數、製造 業銷售量指數及製造業營業氣候測驗點，都領先從黃藍燈變為藍燈了；至於海關出口值、 機械及電機設備進口值、批發、零售及餐飲業營業額則是分數各減少一分，由黃紅燈衰退 爲綠燈，九項指標通通都是出現景氣降溫的情況。 紅燈停、綠燈行，這個我想大家都有聽過？但在投資市場上面，如果您問我，可不可以也 看燈號來長期投資台股？答案就是：紅燈轉黃紅燈停、藍燈行。 去年11月還有今年的1月，二度見到這次景氣循環由紅燈轉為黃紅燈，這就代表景氣開始 循環往下了。若以元大台灣50（0050）這檔很多人作為長期投資台股的ETF為對照說明， 當時價格大約落在142至152元左右，這幾乎已經是歷史高點的差不多位置了；由此可見， 把握從紅燈轉為黃紅燈的賣出訊號，是景氣對策信號非常重要的操作，甚至抓到高點賣出 的能力，也不會比技術分析差太多。 藍燈代表的意義則是景氣最差的時候，很多人可能會認為，景氣最差的時候就代表股市會 表現不好，千萬別投資股票。若是從長線投資的角度來看，那其實是大錯特錯的！因為長 線投資有的是時間等待，看的是長期的獲利，也就是要盡量在景氣最差的時候，股市來到 低點的時候，勇敢的進場分批布局，等待長線有一日股價再度回到它應有的合理價格與價 值。 同樣舉例0050來看看最近一次景氣燈號循環，2018年12月亮出藍燈，當時0050的價格大約 在73元左右；一直到2021年2月首度亮出紅燈，這時候0050已經來到140元了，一次大的景 氣循環，就已經讓0050在短短二年左右的時候，飆升將近一倍！ 因此如果要從景氣對策訊號來做台股長線投資，就應該要把藍燈與黃藍燈看成是「長線」 分批慢慢進場的重要訊號，您要做的就是很有耐心等待景氣循環往上的到來，因為真的不 知道要等多長時間才會反轉但只要等到開始轉為綠燈，甚至一路往黃紅燈還有紅燈去挺進 的時候，您很有機會就是快樂數錢了。 心得/評論： 達人表示,依照國發會公佈的台灣景氣燈號,進而操作台股指數0050,當黃藍燈與藍燈買入, 紅燈時即有機會賺錢

原文標題： 景氣確定往下！龔明鑫證實本月下旬發布第15次景氣循環 原文連結：https://s.id/1Bis2 發布時間：2023-03-02 記者署名：陳素玲 原文內容： 國發會昨天公布1月景氣燈號，亮出第三個藍燈，立委關切國發會何時發布第15次景氣循 環，國發會主委龔明鑫表示，過去一直無法認定何時是景氣高峰， 因此無法發布第15次 景氣循環，最近已經可以確定景氣往下趨勢，就可確認高峰已過，本月下旬就會發布第15 次景氣循環。 對於景氣藍燈會不會一路亮到6月？龔明鑫表示，短期要大幅回升有困難，希望不要再壞 下去。 國發會景氣燈號從去年11月迄今已經連續三個月亮出低迷藍燈，立委今天在立院經濟委員 會國發會進行業務報告時，詢問國發會自2018年初認定第14次循環谷底落在2016年2月之 後，迄今未再提出第15次景氣循環，由於已經事隔七年，且最近景氣燈號已經連續三個藍 燈，顯示景氣已進入收縮衰退期，國發會何時發布第15次景氣循環認定？ 龔明鑫表示，國發會一直在做認定，但是因為景氣沒有完全下來，一直無法認定高峰，但 是現在已經確認（景氣）往下了，就可以認定。 龔明鑫表示，要認定第15次景氣循環要先認定上次高峰是何時，先確定高點才能知道何時 下來，現在已經確定高峰了，所以三月下旬就會公布新一次景氣循環。 民進黨立委邱議瑩關切，台灣一月景氣分數跌到11分，比去年12月又少一分，國發會如何 看待景氣低迷要維持多久？何時能谷底反彈? 龔明鑫表示，出口從去年九月就比較不好，廠商存貨一直去化中，一般估計到年中即六月 告一段落，所以低迷到六月。 至於是否到6月前都是藍燈？龔明鑫表示，短期大幅回升有一點困難，但有一些領先指標 慢慢落底，希望不要再壞下去。 心得/評論： 最近連續3個藍燈 被國家發展委員會定調台灣確實進入一個完整的景氣循環週期 距離上次發佈已經是 2016 年 7 年前 並且現在正在離峰的下墜期 比較讓我意外地是股市表現好到讓我沒有景氣在下行的錯覺 @@ https://i.imgur.com/WhcU8Qe.png https://i.imgur.com/hKO1ZYP.png

最近看愛大文章有提到，現在是成長期 我於是回去重新翻看<景氣循環投資>的成長期，提到 積極型投資人應買進風險型資產，耐心等待數年，最好長期投資的規劃，將成最大贏家 保守型投資人應定存或買進短期債券 現在定存大概是1.2% 短期債券用富邦1~3年美債計算 去年12/31買進36.63 目前價格38.56 目前累積股利0.43 報酬率大概在6.4% 不管是定存或是短期債券的報酬率都是正的 如果要說愛大是錯的，那就要看各位是積極型或是保守型 積極型當然是要長期投資等到榮景期才能說愛大是正確或是錯誤 保守型的報酬目前根本屌打大盤，很難說愛大是錯的阿 個人覺得要為愛大平反一下 -- 如何嘴砲 反駁對方的重點──◢◣█確實指出人家論點的錯誤性 ψQSWEET 駁斥──────◢ ◣█用引言指出對方錯誤或矛盾的地方( █優質論文) 在嘴砲王 相反的觀點──◢████◣█列出相反的論點並以事實當證據( █ 辯論社) 應該出現 矛盾────◢██████◣█列出相反的論點但不加以證實( ██論壇) 的元素 攻擊態度─◢████████◣█質疑對方的態度和口氣 ( ██匿名版) 人身攻擊↘偏見↗ ▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄█攻擊身份和能耐█幹你娘(█ 小朋友)

最新的9月境內基金定期定額人數減少6千多人，但是就台股基金今年前三季扣款金額最多的來看，復華數位經濟、統一大滿貫、國泰中小成長、群益馬拉松、復華中小精選和群益店頭市場等基金，成為扣款金額較多的台股基金，雖這些熱門的定期定額台股基金年來績效好壞不一，但投資人多有長期投資觀念，願意持續扣款投資。

根據投信投顧公會統計，9月境內基金「定時定額參加人數」合計減少6,110人，月減幅1.28％；就基金類別來看，僅「跨國投資多重資產型」逆勢增長，參與人數較8月增4.77％至1,472人，顯示在波動環境下，能夠兼顧風險及穩健收益的多重資產基金，尤受市場青睞。

群創 (3481-TW) 新任董事長洪進揚在今 (20) 日股東會後率領總經理蕭志弘、執行副總丁景隆及經營團隊一起召開記者會，首度對外界說明未來的發展規劃，洪進揚強調，將根據過往主軸，以技術研發、智能製造為根本，繼續往前推進「加值化、多元化、平台化」三化方向，融和外資及內部的文化與觀念，把公司運營做到最好。

洪進揚表示，未來在任期內將會帶領整個經營團隊，把公司運營做到最好，為股東創造更高的價值，他表示，雖然是面板業新兵，但過去群創主軸，整個運營管理體系很完整，資訊串接也透明，未來對客戶的服務，日常運營銜接上都沒有問題，相信可以到做更好，絕對不會掉球。

（中央社記者韓婷婷台北24日電）台股2月加權指數漲幅1.56%，不過觀察連動性最高的台股ETF表現，包括原型、槓桿型共46檔，2月有26檔績效打敗大盤，占56%比重。

根據統計，2月台股ETF績效表現前10名報酬率均超過4%，依序為群益台灣精選高息7.03%、富邦台灣優質高息5.41%、兆豐龍頭等權重5.31%、大華優利高填息30的5.14%、元大中型100的5.1%、富邦台灣半導體5%、中信小資高價30的5%、元大富櫃50的4.66%、元大高股息4.26%、凱基優選高股息30的4.26%。

（中央社記者潘智義台北28日電）面板廠友達光電董事長彭双浪今天表示，產業高原期已過，有信心降低景氣循環的影響，用輕簡資本即可運作，因此將透過配息及現金減資，預計2022至2024每股合計配發現金6.5元。

彭双浪在台灣證券交易所重大訊息記者會宣布，股利近年配發都在獲利的4成，為提高股利政策能見度，讓投資人長期支持，推出預先承諾回饋股東報酬金額的創舉。

（中央社記者潘姿羽台北24日電）科技業面臨景氣寒冬，微軟、亞馬遜、美光相繼裁員，不過台灣半導體業似乎影響有限，台經院產經資料庫研究員暨總監劉佩真表示，半導體人才長期面臨缺口，業者擔心因為短期景氣修正而裁員，人才就被搶走。

台經院今天舉行景氣動向記者會，媒體詢問全球高科技公司相繼裁員，台灣半導體業相對淡定，是否較有能力渡過科技業的景氣寒冬。

原文標題： 外資挺台積 目標價746元 原文連結： https://money.udn.com/money/story/5607/6909809?from=edn_subcatelist_cate 發布時間： 2023/01/14 01:06:33 記者署名： 經濟日報 記者黃力、簡國帆／綜合報導 原文內容： 台積電（2330）法說會確立下半年復甦態勢，與市場預期一致，外資券商皆給予「買進」 或「優於大盤」評等，目標價介於550～746元，並指出庫存風險、景氣循環等利空將逐步 消化，投資人可趁台積電遇修正時建立部位。 由於智慧手機、個人電腦等消費終端市場疲弱，台積電上半年7奈米及6奈米產能利用率低 於預期，上半年營收下滑，不過台積電也釋出營收可望在下半年回升、全年營收也將較前 年微幅成長等正面訊息。 外資券商法說會後皆給予「買進」或「優於大盤」評等，多指出台積電確認下半年復甦論 調可望消除市場對景氣下行疑慮。麥格理給予目標價746元最高，野村、摩根士丹利皆給 予700元，大和、摩根大通、瑞銀給予630~690元，花旗、滙豐、高盛、瑞信、里昂給予 550~580元不等。 摩根大通表示，2023年營運風險大幅降低，市場會把目光轉向2024年，預期2024年營收將 在3奈米量產和7奈米庫存下降等情況下大幅彈升。 野村指出，庫存利空多反映在上半年財測中，受總體經濟影響的終端需求仍是主要風險， 目前來看，台積電營運數據表現與過往產業景氣下行循環時相符，今年首季逢低是布局良 機。 瑞信分析，台積電對費城半導體指數折價過多，顯示評價面偏低，預期台積電在技術領先 、價格優勢和先進製程市占提升等條件不變下，將獲市場資金青睞。 彭博資訊分析師指出，台積電的預估上半年銷售將下滑高個位數百分比，比市場預期還大 ，暗示全球晶片庫存去化腳步比預期還慢，特別是個人電腦（PC）和智慧手機供應鏈，全 球晶片需求復甦減慢，可能抑制下半年的需求回升力道，但台積電仍能率先擺脫晶片景氣 低谷，營收可望在下半年回升，主因是更高價的3奈米節點製程銷售增加。 分析師認為，由於擴大生產最新的3奈米製程節點晶片、部分製程的稼動率維持較低水準 、其他擴張海外產能的支出，台積電短期利潤將遭遇成本壓力，但該公司在技術的領先地 位，將支撐其在智慧手機、伺服器、PC晶片製造市場的霸主地位，確保毛利率維持高於 54%。 https://imgur.com/vmMCYcz.jpg 心得/評論： 法說會後 外資普遍給予台積電買進和優於大盤評等 目標價介於550元~746元 以麥格理給的目標價最高

（中央社記者潘智義台北8日電）面板廠友達董事長彭双浪今天表示，2021年獲利創新高，但2022年虧損，但面板業經過5季調整，2023年有機會回到正常水準。友達總經理柯富仁預期電視面板第2季可望上漲。

彭双浪在法人說明會指出，2022年是面臨挑戰的一年，在疫情、戰爭、原物料短缺對經濟的衝擊下，各國央行為打通膨快速升息。不但前兩年的疫情紅利提早消退，需求端更顯疲軟，連帶造成庫存水位高漲。

台灣外銷訂單拉警報，經濟部最新公布11月數據，比去年同期衰退23.4%，一旦12月如經濟部預估大幅衰退27.8%，就將是連續四個月負成長，全年表現虎頭蛇尾，正成長恐怕破功。不過相較於製造業需求減緩、無薪假暴增，疫情期間站在海嘯第一排的餐飲旅宿業卻苦盡甘來，光看北市勞動局數據，從三級警戒至今，餐飲觀光業的徵才職缺就大幅增加快要三倍，就業市場相當活絡。