景氣循環

原文標題：AI十年大景氣循環來臨！大摩大幅調升硬體族群目標價 ※請勿刪減原文標題 原文連結：https://udn.com/news/story/7251/7295435 ※網址超過一行過長請用縮網址工具 發布時間：2023-07-12 14:43 ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準 記者署名：魏興中 ※原文無記載者得留空 原文內容： 隨AI十年大景氣循環來臨，摩根士丹利證券（大摩）承認低估上升循環的第一波、及相關 硬體族群的估值。由於目前正處於AI景氣長線大多頭的初始階段，因此大摩全面大幅調升 AI硬體族群目標價，激勵今（12）日股價群起強揚。 大摩基於對於目標價的上行潛力，包括估值、未來成長機會等因素，對於五家AI硬體股的 偏好順序依序為：廣達（2382）、金像電（2368）、緯創（3231）、技嘉（2376）、緯穎 （6669），全面給予「優於大盤」評等，目標價分別大升至215、195、135、315、及 1,775元。 大摩原本給予AI硬體族群普遍過低的目標價，近期成為市場熱議的焦點。大摩科技產業分 析師高燕禾在最新出具的報告中，坦承對於股價趨勢的誤判，因而全面給予AI硬體族群「 優於大盤」評級，並大升目標價七成至1.87倍。 高燕禾指出，由於看到AI伺服器需求不斷增溫，使得目前的AI景氣在一個十年的循環大周 期中，目前仍為初始階段。隨AI相關個股未來可能還會有進一步的獲利調整空間，因此調 高獲利預估，以反映近期的實際市況。 在大中華科技硬體領域中，大摩認為這五家關鍵的硬體公司值得投資人持有，主要是因為 這些公司與輝達（Nvidia）及大型雲端服務企業有關，未來基本面表現將持續受惠AI需求 增溫帶動。 此外，由於這五家公司2024年預估的本益比（PE）介於13-19倍、本益成長比（PEG）則均 低於0.6倍，2025年預估的PE則均低於14倍，顯示股價頗有低估之嫌；而這也正凸顯在AI 趨勢長期揚升下，這些股票應有高估值的原因。 而在AI的貢獻方面，大摩預估這五家公司在2023年，AI占營收範圍約3%-23%，占獲利約 4%-22%；到2025年，占營收將提升至6%-42%，占獲利提升至12%-32%。隨AI對營收與獲利 的貢獻逐年增加，因此後市前景看好。 其中值得注意的是，儘管緯創是這五家公司中，來自AI貢獻比例最低的，不過由於該公司 與nVidia在AI的DGX與HGX系統上是重要合作夥伴，因此將評級由「中立」升至「優於大盤 」，緯穎同樣也由「中立」升至「優於大盤」。 心得/評論：大摩經過兩天後馬上修正目標價，AI概念股全面上修，目前還有上漲的空間。 這些被點名的個股中，用本益比看，目前股價被低估，請問AI股看到20XX年了呢? 不管如何，一些專家認為AI才是初始元年，這十年會大爆發。 ※必需填寫滿30字，無意義者板規處分

原文標題： 2023年我國經濟結構將呈現明顯的外冷內溫格局 原文連結： https://bit.ly/3QAIjG8 發布時間： 2023.1.11 記者署名： 劉佩真 原文內容： 不同於2022年上半年國內經濟結構呈現外熱內冷的格局，特別是第二季Omicron疫情席捲 台灣，導致國人染疫人數激增，對於內需市場自然造成衝擊；所幸2022年下半年國內疫情 逐步獲得可控制的範圍，國旅的復甦以及人流的回籠，對於百貨公司、餐飲、觀光、航空 客運等行業帶來挹注效果，反觀2022年第三季起，科技產業景氣反轉向下的格局日趨顯著 ，第四季出口表現轉趨惡化，顯然外銷、內需市場表現呈現一消一長的格局。 而產業結構呈現外冷內溫的格局將延續至2023年，也就是多數業別景氣因終端應用市場需 求趨緩、供需進行調整、庫存需時間進行去化，而普遍呈現減緩局面，反觀服務業方面， 部分業別景氣表現將略優於2022年，其中觀光旅遊業始有機會出現反彈；若以主計總處的 預測數據可知，2023年我國經濟成長率將由2022年的3.06%減緩至2.75%，其中出口部分將 由2022年8.73%的水準，轉為2023年呈現-0.22%，反觀民間消費年增率則由2022年的3.29% 提高至2023年的5.48%，此也佐證今年國內經濟結構差異化的表現。 隨著國內外疫情解封進程加速 對於2023年我國部分服務業景氣將有加溫效果 由於2022年第四季我國防疫逐步鬆綁，外來入境也取消人數上限，因此可確認來台人數、 出國人數近年來的低點就出現在2021年，分別僅有14萬人、35萬人的水準，2022年已出現 好轉，2023年預計將進一步呈現人數的上揚，畢竟國內外疫情解封的進程隨著流感化而可 望加快，故在來台觀光人數趨增之下，對於部分零售業、餐飲業、航空的客運業、旅行業 、旅館業等，將帶來業績的成長動能。 2023年國內半導體業雖將告別超級景氣循環週期 但在製造業中依舊是領頭羊 有鑑於全球經濟成長率將於2023年再進一步呈現趨緩，特別是美國、歐洲均有出現衰退的 疑慮，此也恐將導致我國出口值年增率表現罕見出現負數態勢，主要是終端應用市場需求 將未如預期，加上上半年國內多數製造業恐陷入產能利用率下滑、庫存調整階段、供過於 求等局面，最快需至2023年下半年才可望有好轉的態勢，因而我國今年製造業多數業別景 氣將呈現趨緩格局；而其中2023年國內半導體業雖將告別超級景氣循環週期，但在製造業 中依舊是領頭羊，畢竟產值年增率預計尚有6.1%，而規模將持續創下史上新高，來到5.0 兆元的水準，顯然半導體產業在歷經上半年修正過後，下半年景氣能見度預計將逐步清晰 。 2023年我國不動產業景氣將呈現持續降溫態勢 交易結構轉為量再縮價微跌 預計2023年國內房市將處於混沌期，畢竟整體經濟趨於疲軟、金融市場不穩定、兩岸對立 情勢依舊、升息循環衝擊銀行房貸新貸戶數出現負成長，新成屋、預售屋市場同步轉冷， 反映房市買氣衰退，市場進入守局。事實上，有鑑於先前房價處於上揚格局，來到相對高 檔位置，加上2022年3月迄今房貸利率呈現揚升格局，購屋人普遍拉長貸款年限，藉此降 低房貸負擔，故30年期房貸將躍升為主流，反映過去市場多以20年房貸為重的趨勢已有所 變化，也代表民眾購屋負擔確實沉重，此皆不利於2023年國內房市交易的表現。 心得/評論： 目前看來2023年服務業景氣將加速回溫，而半導體產業則要到下半年才會有好轉趨向。

之前新聞有爆料 台積電要關掉4台EUV維修 還記得版上一堆版友都說不可能 都說是要騙散戶賣股票的 可是現在又更多消息說客戶要延長交期等等 以前大家都說台積電技術世界最強 只會一直穩定向上成長 不用擔心 但怎麼現在看起來 美股TSM跌 台股跟跌 股價每天都有更低價 像步入航運面板的後路 所以可以把台積電也看作景氣循環股來操作嗎

最近看愛大文章有提到，現在是成長期 我於是回去重新翻看<景氣循環投資>的成長期，提到 積極型投資人應買進風險型資產，耐心等待數年，最好長期投資的規劃，將成最大贏家 保守型投資人應定存或買進短期債券 現在定存大概是1.2% 短期債券用富邦1~3年美債計算 去年12/31買進36.63 目前價格38.56 目前累積股利0.43 報酬率大概在6.4% 不管是定存或是短期債券的報酬率都是正的 如果要說愛大是錯的，那就要看各位是積極型或是保守型 積極型當然是要長期投資等到榮景期才能說愛大是正確或是錯誤 保守型的報酬目前根本屌打大盤，很難說愛大是錯的阿 個人覺得要為愛大平反一下 -- 如何嘴砲 反駁對方的重點──◢◣█確實指出人家論點的錯誤性 ψQSWEET 駁斥──────◢ ◣█用引言指出對方錯誤或矛盾的地方( █優質論文) 在嘴砲王 相反的觀點──◢████◣█列出相反的論點並以事實當證據( █ 辯論社) 應該出現 矛盾────◢██████◣█列出相反的論點但不加以證實( ██論壇) 的元素 攻擊態度─◢████████◣█質疑對方的態度和口氣 ( ██匿名版) 人身攻擊↘偏見↗ ▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄█攻擊身份和能耐█幹你娘(█ 小朋友)

原文標題：兆豐投信：權重型ETF掌趨勢 原文連結：https://reurl.cc/eWgx9j 發布時間：2022-12-27 04:10 記者署名：工商時報 柯芸彤 原文內容： 　近年台股市場波動度加劇，景氣循環與產業類股輪動加快，個股投資掌握不易。兆豐投 信建議，透過等權重型ETF投資，如兆豐台灣產業龍頭存股等權重ETF基金（00921），只 要新台幣15,000元即可一次網羅各產業龍頭股，定期調回等權重比例，提供更具投資效率 的資產配置。 　台股市場景氣循環會影響產業類股的紅利變化。據統計2017年以來，台股歷經建設需求 帶動水泥股受惠、電動車推升汽車股走勢、疫情激勵航運股突起等變因，存股族投資人掌 握趨勢更難。 　兆豐台灣產業龍頭存股等權重ETF基金（00921）總報酬率，特選臺灣產業龍頭存股等權 重指數受惠於成份股權重均衡，在不同景氣循環中皆可掌握趨勢產業紅利；遇股市修正行 情，也能受惠產業分散最佳化的效果，該指數相對於台股加權指數更能抵禦下檔風險，提 供投資人更具防禦性投資效用。 　試算歷年報酬率自2017年至2022年10月底，特選臺灣產業龍頭存股等權重指數平均值達 16.9％，相對優於台股加權指數約13.1％、台灣50指數約12.8％的表現。兆豐投信表示， 多數產業龍頭股維持優良的配發股利紀錄，許多公司營運表現優異、具高成長性，以及連 續配息年度超過10年等優勢，相對吸引存股族的目光。 　若由這類配息狀況較佳的產業龍頭股組成的指數，定期調節權重達到均衡，長年報酬率 可望勝過台股大盤，呈現相對亮眼成果。 　美聯準會暗示升息放緩，美元指數轉中空格局，國際資金回流各項金融市場，短期台股 作夢行情啟動，現階段投資台股市場正當時。 　2023年台股走勢可能先蹲後跳，善用台股等權重型ETF切入市場，掌握景氣輪動下黑馬 產業獲利機會，也可爭取每一季配息空間。 心得/評論： 等權重就是每一檔的比重都相同 誰好誰壞都一樣重要 大盤權值股大漲吃不到漲幅 但下跌時不會因為外資提款崩得像大盤一樣 但中小型股效應會很顯著 造成波動變大 但長期走勢應該不會偏離大盤太遠 定時再平衡的方式(比較像正2哥的理念) 不過也會增加標的進出成本(一年2次) 只能說好處等權重貫徹了分散台股標的的風險 就這樣 報酬跟風險自己取捨

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台灣人愛買多重資產收益基金，安聯投信遇到對手！中信投信今（26）日宣布推出新基金-「成長轉機多重資產基金」，預計將於8月7日募集。跟安聯不同的是，中信投信著重在靈活配置可轉換債，比重占五成，今年企業發行可轉債爆增，且違約率比非投資等級債（俗稱高收益債）低很多，採月配息，配息平均年化報酬率預估逾6%。(延伸閱讀：14檔期貨ETF交易新規下周上路！10日淨值跌65%將禁信用交易)

原文標題：兆豐龍頭等權重ETF 交投熱 原文連結：https://reurl.cc/ROxN8G 發布時間：2023.02.02 記者署名：工商時報 呂淑美 原文內容： 等權重ETF在海外市場發展歷史已久，兆豐台灣產業龍頭存股等權重（00921）ETF，為台 股ETF首檔運用等權重方法建構投資組合，具有可掌握產業景氣輪動及充分分散風險的優 勢，一次網羅各產業龍頭股，定期調回等權重比例，提供具投資效率的資產配置。 兆豐龍頭ETF於今年1月13日上市，近來交投熱絡，頗受市場關注，1日股價收15.11元，小 漲0.33％。 證交所表示，兆豐龍頭等權重ETF追蹤臺灣指數公司編製的特選臺灣產業龍頭存股等權重 指數，每年6月及12月進行成份股審核調整，依照「發行市值、股東權益報酬率、稅後純 益」排序值等條件，篩選出30檔成份股，以等權重加權計算，表彰兼具獲利能力與股息配 發的產業龍頭公司投資績效表現。 兆豐龍頭等權重ETF基金研究團隊表示，投資人選擇存股策略時，多數會考慮均衡投資不 同產業來達到分散風險，例如過去幾年航空業、飯店業等因受疫情影響而表現不佳，但近 期又因為市場復甦而有機會反轉向上，若能利用等權重ETF掌握各類產業龍頭股或是具有 長線投資價值的股票題材，相對能抵禦不同市場狀態下的風險，有助提高收益的穩健性。 證交所指出，展望2023年，俄烏戰事未歇，中國解封影響尚不明確，而主要央行維持高利 率政策，使得國際市場不確定性仍存，景氣循環也牽動產業類股快速輪替，運用台股等權 重型ETF，透過等比例投資各產業龍頭股進而分散產業波動，也可避免權重過度集中單一 個股的情形，提供投資人投資、存股新選項。 =============================================================== 原文標題：等權重ETF 存股族新選擇 原文連結：https://reurl.cc/eW1r7m 發布時間：2023/02/01 23:41:41 記者署名：經濟日報 記者盧宏奇／台北報導 原文內容： 臺灣證券交易所表示，等權重ETF在海外市場發展已久，兆豐台灣產業龍頭存股等權重ETF （00921）為台股ETF首檔運用等權重方法建構投資組合，具掌握產業景氣輪動及充分分散 風險優勢，提供具投資效率的資產配置。 兆豐龍頭等權重ETF追蹤臺灣指數公司編製的特選臺灣產業龍頭存股等權重指數，每年6月 及12月進行成分股審核調整，依照「發行市值、股東權益報酬率、稅後淨利」排序值等條 件，篩選出30檔成分股，以等權重加權計算，表彰兼具獲利能力與股息配發的產業龍頭公 司投資績效表現。 兆豐龍頭等權重ETF基金研究團隊表示，投資人選擇存股策略時，多數會考慮均衡投資不 同產業來達到分散風險，若能利用等權重ETF掌握各類產業龍頭股或是具有長線投資價值 的股票題材，相對能抵禦不同市場狀態下的風險，有助提高收益的穩健性。 展望2023年，俄烏戰事未歇，中國大陸解封影響尚不明確，而主要央行維持高利率政策， 使國際市場存在不確定性，景氣循環也牽動產業類股快速輪替，證交所表示，運用台股等 權重型ETF，透過等比例投資各產業龍頭股進而分散產業波動，可避免權重過度集中單一 個股的情形，提供投資人投資、存股新選項。 心得/評論： 從指數公司抓一下跟大盤的報酬指數 居然發現等權重居然優於大盤耶 不過是從指數開始計價是台股很慘的時候 當然等權重就不會因為市值加權股而落難 然而近一個月因為大型股領軍 沒有市值加權的反而就落後了 提供大家比對參考 2022/9/2始的報酬走勢 https://imgur.com/p7zP8da 2023/01/03始的報酬走勢 https://imgur.com/gNakY8y

連結：https://house.ettoday.net/amp/amp_news.php7?news_id=2547618 內文： 內政部公布上半年全台買賣移轉棟數，共13萬8942棟，創下近5年同期新低。此外年減18. 7%，全台超過8成縣市低於去年同期，其中新竹縣年減33.4%，成為全台減幅最多的縣市。 信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德表示，去年交易量呈現「上熱下冷」，而目前市場 上利空都已反應，買盤回歸自住，估下半年表現將持平，因此全年買賣移轉棟數約在28.5 萬棟水準，年減1成左右。 至於新竹縣衰退最多，曾敬德認為不意外，「畢竟這1年來該區房價漲最多，猶豫型買盤 比例一定也最高，加上去年下半年科技業本身也多有雜音，導致房市購買動能下滑。」 心得： 只擁有兩間房的S大會跟你說屋主惜售 真正擁有剛性買盤的學弟即將步入社會 發現好薪水都已經被學長卡位 更沒有錢買房 又 不想住竹東竹南新埔南寮 學長會發現怎麼新竹的房子大家出價都只看看 斡旋遠低於底價 過委託決定繼續抱著租人 科技業景氣循環低谷又到來 你我都知道只是不說 AI又只是一群熱潮+低薪的公司 學長學 弟彼此的下一步該怎麼走？ 近期見解是出掉新竹或抱著收租 買到竹北或關埔精華一定要持續抱著 再收青埔低總價 1 000-1300有找 享有超棒的市容建設環境還有未來 坐車10 min下車到豬屎屋們總部 若在竹科只要再騎車4公里直通力行路

原文標題： 春燕正飛來？友達法說將為下半年定調 原文連結： https://reurl.cc/XEgmng 發布時間： 2023-07-26 記者署名： 時報資訊 沈培華 原文內容： 面板價格穩定上揚，陸續回到現金成本甚至獲利線上，友達（2409）今法說會有機會釋出對 景氣較樂觀的看法，今早股價增量走高。群創（3481）同步向上。 根據市場研究機構調查結果，7月上半月電視面板報價續小漲1-3美元。另外，資訊應用面板 包括監視器及筆記型電腦面板價格大多持平，但有部分規格產品順利微漲0.1美元。 第三季是傳統旺季，在備貨支持下，大尺寸主流應用面板的報價有機會連續調漲3個月。隨 著面板價格走揚，友達、群創下半年有機會挑戰單季轉盈。 台灣面板大廠持續嚴格限制產能稼動率和面板產出，以及目前中國大陸面板大廠也仍控制產 能；在供應面受到嚴控下，隨著需求可望回溫，產業前景似乎看到春燕的蹤跡。 面板雙虎對後市營運均偏多看待，友達董事長彭(又又) 浪先前已表示，2023年營運將逐季 走揚，「下半年比上半年好很多」。 友達董事長彭(又又)浪5月底在股東會說明，面板產業反映景氣循環較其他產業早，2021第4 季景氣已開始往下走，因已調整了7個季度，所以應該有機會往上。 友達今日法說會率先登場，群創8月2日接棒舉辦線上法說會。 7月下旬面板報價出爐，市場研究機構TrendForce指出，旺季拉貨動能提升，電視面板報價 續漲，單月漲幅約4～6％，面板廠第三季有望轉盈。此外，IT面板也跟進漲價，其中監視器 面板7月小漲0.1～0.2美元，低階筆電面板也調漲0.1美元。 TrendForce指出，品牌廠7月以來著手旺季到來積極備貨，預估第三季電視面板採購數量相 比第二季將有7～8％的增幅，在需求支撐之下，面板廠漲價態度積極，要全力衝刺第三季單 季轉虧為盈。在整體需求好轉的狀況之下，面板廠按需生產，平均產能利用率拉升到80％以 上，也有助成本改善。（編輯：沈培華） 心得/評論： 春燕歸來 南貓哥!!!!! 大獲全勝! Q1 -1.42已經是谷底 Q2虧損縮小到-0.63 下半年面板獲利回到現金成本以上 虧轉盈 單季將賺超過0.06元的N倍 請問股價會多少 南貓哥!!!!! 大獲全勝!

春江水暖鴨先知，被歸為景氣循環的產業，往往會最先知道景氣榮枯。透過觀察景氣循環股，不僅可以確立景氣位置，預測到一連串骨牌效應，作為投資指標。

景氣循環

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記者王翊綺／台北報導

財務金融占星與商業景氣循環

kurich

記者王翊綺／台北報導

譜瑞-KY（4966）6月營收11.84億、年減46.16％、月增12.39％，連續二個月營收呈現月成長。累計今年前六月營收62.41億元，年減49.2％。

2022年下半年半導體產業的景氣循環開始形成，主要因晶片短缺和產能擴張，過去兩年半導體產業大幅成長，在需求下滑下，半導體產業出現嚴重的衰退。

作者黃嘉斌，曾任國內大型金控下投資事業處副總，曾精準預測台股從4,000點起漲到9,000點，會在2008年進入一波大修正，於是他在當年金融海嘯中全身而退，隔年更帶領公司達到全年76.3％的報酬率。當時，他精準掌握了大立光（3008）、系微（6231）。

10年後，他在2021年底，又預估台股將進入漲多必修正的高風險期，果然2022年1月，台股偕國際股市大漲，盤中一度來到最高點18619.61點，但其後俄烏戰爭爆發、美國升息，導致全球股市與台股大跌。

和碩（4938）今（15）日舉行股東會，會後董事長童子賢等人接受媒體詢問。關於華碩裁員縮減人事一事，童子賢表示，雖然和碩沒辦法評論其他公司，但童子賢承諾，和碩絕不會輕易提到裁員兩字，會非常慎重，「除非傷筋挫骨、有性命考量，企業不要隨便動用裁員」。