明年底前指數會跌到1萬點！？台股超完美風暴正成形投資人該 ...－景氣循環

【文．林宏文】

4月初，理財作家張真卿出版《台股超完美風暴後的大榮景，台股的前世、今生與未來》一書，預估在2023年底前，台股將崩跌至10年線，也就是台股指數1萬點及1萬1000點左右，此項預測與目前市場主流看法不太一樣，但台股近來跌跌不休，外資不斷賣超，又讓此項預測變得更加令人不安。

對於張真卿做此預測的基礎與觀點，我也相當好奇，因此很快與他約訪，請他分享一下書中幾個重要的論點。

張真卿有操作台股近40年的經驗，工作歷程又橫跨金融與產業，他把台股過去近40年的發展軌跡做了一個整理與對比，這些觀察與預測都有重要的參考價值，利用此專欄與大家分享。

書中主要論點是，經濟逃離不了景氣循環，景氣循環在上升階段，會從復甦、成長到繁榮，隨後進入下行階段，發生衰退和蕭條，然後又開始復甦，一連串的波動周而復始。

因此，作者從康波周期理論來分析，談到台股自1984年以來歷經四次大循環，分別是1984到1990年的7年循環周期、1990到2001年的11年循環周期、2001到2008年的7年循環周期、2008年到現在（2022年），這次的大循環走了13年，目前尚未結束，但很可能會像先前的三次一樣，都出現指數腰斬的情況。（見圖一）

圖一：從1984年以來，台股經歷4次大循環